CBOT ngũ cốc kỳ hạn biến động, cuộc chiến cung cầu tiếp tục leo thang.

Thị trường ngũ cốc CBOT dao động, nguồn cung và điều chỉnh vị thế ảnh hưởng đến giá cả
Ngày 20 tháng 3, thị trường ngũ cốc trên Sàn giao dịch hàng hóa Chicago (CBOT) sau ngày trước đó biến động đã cho thấy xu hướng phân hóa. Lúa mì được hỗ trợ bởi thông tin đồng đô la Mỹ suy yếu và xuất khẩu của Nga chậm lại, giá đã phục hồi lên 5,67 USD/giạ; Đậu nành ngừng giảm và tăng trở lại lên 10,11 USD/giạ, chấm dứt đợt giảm ba ngày; Ngô tiếp tục đà tăng, vượt qua mức 4,64-1/4 USD/giạ. Tuy nhiên, tâm lý thị trường vẫn chịu ảnh hưởng của nhiều yếu tố bất định từ nguồn cung, điều chỉnh vị thế của quỹ và tắc nghẽn logistics, khiến xu hướng ngắn hạn vẫn còn biến động.

Lúa mì: Nguồn cung căng thẳng hỗ trợ giá, áp lực quỹ đầu cơ vẫn tồn tại

Thị trường lúa mì hiện đang đối mặt với sự ảnh hưởng từ cả yếu tố cơ bản và tâm lý giữ vị thế. Về nguồn cung, Nga là nước xuất khẩu lúa mỳ lớn nhất thế giới, khối lượng xuất khẩu bằng đường biển trong tháng 2 đã giảm mạnh 52,3% xuống 2,4 triệu tấn, chủ yếu do hạn ngạch xuất khẩu và thời tiết xấu. Đầu mùa vụ 2024/25 (từ ngày 1 tháng 7 năm ngoái), tốc độ xuất khẩu của Nga đạt mức kỷ lục, nhưng gần đây chậm lại tạo ra lo ngại về sự căng thẳng của nguồn cung toàn cầu. Yếu tố này đã đẩy giá lúa mì CBOT tăng 0,6% vào phiên sáng thứ Năm lên mức 5,67 USD/giạ.

Tuy nhiên, khả năng căng thẳng Nga-Ukraine dịu đi có thể trở thành nỗi lo cho giá. Khi an toàn xuất khẩu khu vực Biển Đen được cải thiện, thị trường có thể đối mặt với áp lực nguồn cung bổ sung, từ đó đè nặng giá cả.

Dữ liệu vị thế cho thấy vào thứ Tư (19 tháng 3), các quỹ hàng hóa đã tăng 1000 hợp đồng vị thế bán ròng và trong 5 ngày giao dịch gần nhất đã tích lũy 6500 hợp đồng vị thế mua ròng, cho thấy thị trường giao động giữa lạc quan ngắn hạn và thận trọng trung hạn. Về căn bản, giá lúa mì mùa đông cứng đỏ khu vực đồng bằng Hoa Kỳ giữ ổn định, nhưng nông dân dự báo hạn hán và giá kỳ hạn giảm (hợp đồng tháng 5 K.C. giảm xuống 5,95-1/4 USD/giạ) đã chọn giữ hàng, hạn chế thanh khoản thị trường giao ngay.

Dự báo xu hướng: Ngắn hạn, sự xuất khẩu chậm của Nga có thể cung cấp hỗ trợ giá lúa mì ở mức 5,60-5,70 USD/giạ, nhưng nếu căng thẳng Nga-Ukraine lắng dịu, áp lực từ vị thế bán có thể quay trở lại.

Đậu nành: Giá căn vững vàng, quỹ chờ đợi quan sát

Giá đậu nành kỳ hạn sau ba ngày đầu tuần giảm giá, đã phục hồi vào thứ Năm, giá tăng lên 10,11 USD/giạ, tăng 0,3%.

Về căn bản, giá CIF tàu đậu nành tại khu vực Vịnh Hoa Kỳ giao hàng tháng 3 vượt 80 cent/giạ, tăng 3 cent so với thứ Ba, phản ánh thị trường giao ngay đang có xu hướng thắt chặt nguồn cung. Tuy nhiên, giá FOB xuất khẩu tháng 4 giảm 2 cent xuống 90 cent/giạ, cho thấy nhịp độ mua sắm của người mua quốc tế đã chậm lại. Dữ liệu bán hàng xuất khẩu hàng tuần của Bộ Nông nghiệp Hoa Kỳ (USDA) dự kiến từ 40-90 nghìn tấn, thấp hơn mức cao trước đó, cho thấy nhu cầu toàn cầu vẫn yếu.

Về vị thế, quỹ vào thứ Tư đã tăng thêm 500 hợp đồng vị thế bán ròng, nhưng trong 5 ngày giao dịch gần nhất vị thế ròng là 0, cho thấy sự đấu tranh giữa mua và bán khá cân bằng. Ngoài ra, sản lượng đậu tương mùa vụ 2024/25 của Brazil giảm nhẹ xuống 1,709 tỷ tấn (dữ liệu Abiove), áp lực nguồn cung vẫn lớn, làm hạn chế đà tăng trở lại.

Dự báo xu hướng: Giá đậu tương có thể giao động trong khoảng 10,00-10,20 USD/giạ trong ngắn hạn, nhờ hỗ trợ căn nhưng rủi ro giảm giá là có hạn, mặc dù thiếu động cơ nhu cầu mạnh mẽ, không có nhiều khoảng không tăng giá.

Dầu đậu nành và bột đậu nành: Áp lực nguồn cung đè nặng tâm lý thị trường

Tâm lý thị trường dầu đậu nành khá tiêu cực, hợp đồng dầu đậu kỳ hạn tháng 5 trên CBOT (SMK25) giảm 2,20 USD xuống 297,70 USD/tấn ngắn, phản ánh nhu cầu hạ nguồn kém và áp lực thừa cung.

Giá căn bột đậu nành nội địa Mỹ giữ ổn định do dịch cúm gia cầm đã làm giảm số lượng gia cầm chăn nuôi, các nhà máy chế biến giảm tốc độ sản xuất do lợi nhuận ép giảm. Về vị thế, quỹ vào thứ Tư đã tăng thêm 2000 hợp đồng vị thế bán ròng, nhưng trong 5 ngày giao dịch gần nhất tích lũy 1000 hợp đồng vị thế mua ròng, cho thấy sự phân hóa giữa nhìn nhận giảm giá ngắn hạn và trung hạn. Ngoài ra, sản lượng đậu tương cao của Brazil (USDA ước tính 1,69 tỷ tấn, đạt kỷ lục trong lịch sử) và nguồn cung dầu đậu nành Nam Mỹ gia tăng, tiếp tục đè nặng giá quốc tế.

Dự báo xu hướng: Ngắn hạn, giá dầu đậu nành có thể tiếp tục xu hướng yếu, kiểm tra các mức hỗ trợ quan trọng, nếu dữ liệu xuất khẩu USDA vượt dự đoán, có thể kích hoạt đà tăng kỹ thuật. Về bột đậu nành, do nhu cầu yếu, dự kiến sẽ giao động hẹp trong khoảng 295-300 USD/tấn ngắn trong ngắn hạn, nếu không có cải thiện về nhu cầu, áp lực giảm sẽ tăng dần.

Ngô: Căn tăng mạnh, vị thế bán gia tăng

Thị trường ngô vào phiên giao dịch sáng thứ Năm đạt 4,64-1/4 USD/giạ, tăng 0,5%. Về căn bản, giá CIF tàu khu vực Vịnh Hoa Kỳ tháng 3 tăng lên 68 cent/giạ, giá FOB xuất khẩu tháng 4 tăng lên 78 cent/giạ. Điều này chủ yếu bị ảnh hưởng bởi việc gián đoạn gió và sửa khóa đập trên sông Mississippi, cùng với việc nông dân giữ hàng do giá giảm (hợp đồng tháng 5 đóng cửa thứ Tư ở mức 4,58-3/4 USD/giạ), tiếp tục tăng cường tâm lý thị trường giao ngay.

Dữ liệu bán hàng xuất khẩu hàng tuần của USDA dự kiến từ 80-170 nghìn tấn, cho thấy nhu cầu vẫn mạnh. Tuy nhiên, về vị thế, thứ Tư quỹ đã tăng 3500 hợp đồng vị thế bán ròng, trong 5 ngày giao dịch gần nhất tích lũy 22 nghìn hợp đồng vị thế bán, cho thấy thị trường có xu hướng thận trọng với xu hướng trung hạn.

Dự báo xu hướng: Ngô trong ngắn hạn có thể giao động trong khoảng 4,60-4,70 USD/giạ, giá căn hỗ trợ giá giao ngay, nhưng áp lực vị thế bán có thể hạn chế không gian tăng thêm.

Nhìn xa thị trường: Dao động còn tiếp diễn

Tổng thể, xu hướng ngắn hạn của thị trường ngũ cốc CBOT sẽ phụ thuộc vào biến động nguồn cung và tâm lý thị trường. Lúa mì do xuất khẩu Nga bị cản trở và dự báo khô hạn, có thể duy trì dao động trên mức 5,60 USD/giạ, nhưng bất định căng thẳng Nga-Ukraine vẫn là rủi ro tiềm ẩn. Đậu nành được căn giá hỗ trợ, nhưng thiếu động lực nhu cầu, động lực tăng còn hạn chế. Dầu đậu và bột đậu thì chịu áp lực cung liên tục, ngắn hạn vẫn chạy theo xu hướng yếu. Ngô do tắc nghẽn logistics và căn giá hỗ trợ, có thể duy trì bền vững, nhưng gia tăng vị thế bán có thể hạn chế đà tăng.

Tổng thể, thị trường ngũ cốc ngắn hạn vẫn chủ yếu theo xu hướng dao động, cần thêm tín hiệu rõ ràng để có sự bứt phá định hướng.

Thị trường có nhiều rủi ro và việc đầu tư cần phải thận trọng. Bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư cần cân nhắc tình hình tài chính cá nhân hoặc nhu cầu của bản thân. Nhà đầu tư nên thực hiện cân nhắc, xem xét liệu rằng bất kỳ ý kiến, quan điểm hoặc kết luận nào trong bài viết này có phù hợp với hoàn cảnh cụ thể của bạn hay không. Việc chưa chọn danh mục đầu tư phù hợp là điều cần thiết và hạn chế rủi cho cho bạn.