Tỷ giá nhân dân tệ ổn định: Rủi ro mất giá do chênh lệch lãi suất.

Tỷ giá hối đoái của Nhân dân tệ được quan tâm theo dõi, tín hiệu giữ ổn định mạnh mẽ

Tỷ giá hối đoái của Nhân dân tệ gần đây lại trở thành tâm điểm của thị trường. Ngày 12 tháng 12, tỷ giá trung tâm chính thức của Nhân dân tệ báo ở mức 7.1854, hệ số điều chỉnh nghịch chu kỳ là -817 điểm, cho thấy tín hiệu giữ ổn định rõ rệt. Mặc dù Nhân dân tệ đã tăng ngắn hạn lên 7.24 sau cuộc họp chính trị, nhưng đồng đô la Mỹ đối với Nhân dân tệ ngoài khơi sau đó vào ngày 13 tháng 12 đã cận kề mức 7.3. Tại thời điểm đóng cửa tuần, tỷ giá USD/Nhân dân tệ ngoài khơi báo 7.277, USD/Nhân dân tệ trong nước báo 7.2756.

Fed và chính sách của Trump gia tăng áp lực lên Nhân dân tệ

Các nhà phân tích chỉ ra rằng, sau khi chính phủ mới của Hoa Kỳ nhậm chức, Trump có khả năng tăng cường việc áp thuế lên nhiều quốc gia, cộng thêm kỳ vọng giảm lãi suất của Fed giảm, đồng đô la Mỹ mạnh mẽ liên tục gây áp lực cho các đồng tiền châu Á, bao gồm cả Nhân dân tệ. Morgan Stanley dự báo rằng Hoa Kỳ sẽ giai đoạn áp thuế lên Trung Quốc, thuế suất hiệu quả có thể tăng lên 26% vào cuối năm 2025, làm trầm trọng thêm tỷ giá hối đoái của Nhân dân tệ.

Trong khi đó, kỳ vọng hạ tỷ lệ dự trữ bắt buộc và lãi suất của Trung Quốc đang nóng lên, chênh lệch lợi suất giữa Trung Quốc và Mỹ mở rộng nhanh chóng. Lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm của Mỹ vượt qua mức 4.4%, trong khi lợi suất của Trung Quốc cùng kỳ chỉ ở mức 1.77%, chênh lệch lên tới 270 điểm cơ bản. Goldman Sachs phân tích rằng, hiện tại Nhân dân tệ có phần được đánh giá cao so với giỏ tiền tệ, áp lực giảm giá ngắn hạn khó giải quyết.

Biện pháp giữ ổn định hiện rõ, chính sách ngắn hạn vẫn nghiêng về nới lỏng

Mặc dù môi trường bên ngoài chịu áp lực, tỷ giá trung tâm của Nhân dân tệ ổn định dưới 7.2 phát ra tín hiệu giữ ổn định mạnh mẽ. Thị trường còn nhận thấy các ngân hàng ủy quyền gần đây thông qua việc tăng chi phí giữ lượng bán khống Nhân dân tệ ngoài khơi để hạn chế xu hướng giảm giá. Bên cạnh đó, Hội nghị công tác kinh tế trung ương đã nêu rõ chính sách tiền tệ nới lỏng hợp lý, bao gồm giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc và lãi suất cùng tăng phát hành trái phiếu đặc biệt và trái phiếu đặc khu vực để ổn định thanh khoản và nâng cao niềm tin thị trường.

Chiến lược gia của BNP Paribas cho biết tín hiệu chính sách hiện tại cho thấy lãi suất ngắn hạn có thể giảm xuống khoảng 1%, trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm có thể giảm xuống mức 1.5%. Nomura dự kiến rằng trước cuối năm 2024, Trung Quốc sẽ tiến hành một lần giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc toàn diện 50 điểm cơ bản, và sẽ tiến hành thêm hai lần giảm 50 điểm cơ bản nữa vào năm 2025 để giải phóng thanh khoản.

Triển vọng tương lai: chính sách và tình hình quốc tế sẽ quyết định xu hướng

Dự báo của Phố Wall về xu hướng tỷ giá Nhân dân tệ cho thấy, vào cuối năm 2024, USD đối với Nhân dân tệ có thể duy trì ổn định ở mức khoảng 7.3, và năm 2025 có thể tăng lên khoảng 7.4-7.6. Goldman Sachs cho rằng, mỗi lần USD/Nhân dân tệ ngoài khơi đạt mức cao kỷ lục mới thường cao hơn khoảng 2000 điểm so với mức cao trước đó, quy luật này có thể sẽ được chứng minh vào năm 2025.

Nhìn ngắn hạn, chênh lệch lợi suất giữa Mỹ và Trung Quốc mở rộng, mối đe dọa thuế quan tiềm năng cũng như hướng đi chính sách của Fed sẽ là nguồn chính gây áp lực giảm giá Nhân dân tệ. Tuy nhiên, với việc điều chỉnh chính sách trong nước được gia tăng, Nhân dân tệ có hy vọng duy trì ổn định trong trung hạn, xu hướng cụ thể vẫn phụ thuộc vào sự thay đổi của môi trường bên ngoài và hiệu quả của việc thực thi chính sách.

Thị trường có nhiều rủi ro và việc đầu tư cần phải thận trọng. Bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư cần cân nhắc tình hình tài chính cá nhân hoặc nhu cầu của bản thân. Nhà đầu tư nên thực hiện cân nhắc, xem xét liệu rằng bất kỳ ý kiến, quan điểm hoặc kết luận nào trong bài viết này có phù hợp với hoàn cảnh cụ thể của bạn hay không. Việc chưa chọn danh mục đầu tư phù hợp là điều cần thiết và hạn chế rủi cho cho bạn.