Fed giảm lãi suất lần ba, vì sao chứng khoán và vàng giảm? Kỳ vọng thị trường là then chốt.

Vào sáng sớm thứ Năm theo giờ Bắc Kinh, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ công bố hạ phạm vi mục tiêu lãi suất quỹ liên bang xuống 25 điểm cơ bản, đạt mức 4.25%-4.5%, thực hiện lần hạ lãi suất thứ ba trong năm, phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Tuy nhiên, sau khi công bố hạ lãi suất, đồng đô la lại mạnh lên, trong khi cổ phiếu Mỹ, vàng và bạc lại xảy ra hiện tượng hiếm có là cùng giảm.

Phản ứng của thị trường:
Sau khi công bố hạ lãi suất, chỉ số đô la Mỹ tăng cao, đồng tiền phi Mỹ chịu áp lực chung. Đô la Mỹ so với đô la Canada chạm mức 1.44, cao nhất kể từ tháng 3 năm 2020, tăng 0.63% trong ngày. Đối với nhân dân tệ ngoài khơi, đô la Mỹ giảm dưới mức 7.3. Tuy nhiên, cả ba chỉ số chính của chứng khoán Mỹ đều giảm. Đến lúc viết bài, Dow Jones, Nasdaq và S&P 500 đều giảm lần lượt 0.39%, 0.44% và 0.46%. Về hàng hóa, vàng giao ngay giảm gần 22 đô la ngắn hạn, ghi nhận 2618.799 đô la/ounce; bạc giao ngay từng giảm hơn 2%, ghi nhận 29.937 đô la/ounce.

Nguyên nhân đằng sau:
Dù việc hạ lãi suất lần này nằm trong dự đoán của thị trường, nhưng nhà đầu tư lại quan tâm hơn đến lộ trình hạ lãi suất trong tương lai. Sau khi Fed công bố quyết định lãi suất, thị trường dự đoán rằng việc hạ lãi suất năm 2025 sẽ bị cắt giảm đáng kể so với kỳ vọng trước đó. Ngoài ra, lãi suất kỳ hạn của Mỹ cho thấy, thị trường tin rằng khả năng Fed tạm dừng hạ lãi suất vào tháng 1 năm sau đã vượt quá 90%, cao hơn 81% trước khi công bố hạ lãi suất.

Về chính sách tương lai, báo cáo mới nhất của nhà kinh tế trưởng Goldman Sachs, Jan Hatzius, đã loại bỏ dự đoán Fed sẽ hạ lãi suất vào tháng 1 năm sau, mà dự đoán Fed sẽ hạ lãi suất ba lần vào tháng 3, tháng 6, và tháng 9. Điều chỉnh này phản ánh lo ngại của nhà đầu tư về việc chậm lại tốc độ hạ lãi suất, từ đó gây ra biến động mạnh trên thị trường.

Phát biểu của Powell:
Chủ tịch Fed, Jerome Powell, cho biết trong một cuộc họp báo rằng, nền kinh tế Mỹ nhìn chung đang hoạt động mạnh mẽ, thị trường lao động giảm nhiệt từ trạng thái quá nóng, và thị trường việc làm không phải là nguồn gốc chính của lạm phát hiện nay. Ông nói: "Chúng tôi không cần làm mát thêm thị trường lao động để đạt mục tiêu lạm phát 2%".

Powell cũng đề cập rằng, lập trường chính sách của Fed đã trở nên bớt hạn chế, điều này tạo cơ hội điều chỉnh lãi suất một cách thận trọng hơn. Ông nhấn mạnh rằng Fed không có một lộ trình lãi suất định sẵn trong tương lai, mà sẽ điều chỉnh chính sách dựa trên dữ liệu kinh tế. Tuyên bố lãi suất lần này đã đặc biệt thêm cụm từ về "biên độ và thời điểm điều chỉnh", gợi ý rằng Fed có thể đang hoặc sắp đạt đến điểm chậm của việc hạ lãi suất.

Triển vọng tương lai:
Tốc độ hạ lãi suất chậm lại không chỉ phản ánh tình hình dữ liệu kinh tế năm 2023 tăng lên, mà còn cho thấy sự gia tăng kỳ vọng lạm phát năm 2024. Theo dự báo mới nhất của Fed, mức hạ lãi suất năm 2025 có thể chỉ là 25 điểm cơ bản hoặc ít hơn, có sự chênh lệch đáng kể so với dự đoán trước đó. Điều chỉnh kỳ vọng hạ lãi suất của thị trường có thể trở thành động lực chính cho sự biến động của thị trường trong tương lai.

Hiệu suất thị trường sau lần hạ lãi suất này cho thấy, mặc dù chính sách của Fed đã thúc đẩy đồng đô la trong ngắn hạn, nhưng sự không chắc chắn về chính sách tương lai đã ảnh hưởng sâu sắc đến xu hướng giá tài sản, đặc biệt là thị trường cổ phiếu và thị trường kim loại quý.

Thị trường có nhiều rủi ro và việc đầu tư cần phải thận trọng. Bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư cần cân nhắc tình hình tài chính cá nhân hoặc nhu cầu của bản thân. Nhà đầu tư nên thực hiện cân nhắc, xem xét liệu rằng bất kỳ ý kiến, quan điểm hoặc kết luận nào trong bài viết này có phù hợp với hoàn cảnh cụ thể của bạn hay không. Việc chưa chọn danh mục đầu tư phù hợp là điều cần thiết và hạn chế rủi cho cho bạn.